“2013年是中国上市公司总体财务安全状况近5年中最差的一年，上市公司财务安全形势相当严峻。”商务部研究院信用评级与认证中心日前发布的《中国非金融类上市公司财务安全评估报告》，对我国上市公司财务状况发出警告。

该报告分析称，近3年来，中国非金融类上市公司财务安全总指数（即FSI总指数）一直呈现下降趋势，反映出2013年中国宏观经济将面临调整，实体经济出现的经营和财务困难不容忽视，企业财务风险进一步加大，应引起国家和有关部门重视。

报告对全部2230家中国非金融类上市公司2008年－2012年财务数据，采用Themis纯定量异常值评级模型进行了系统分析。结果显示，有超过1/4的非金融类上市公司财务状况出现风险或高风险。

从中国非金融类上市公司总体财务安全指标分析，相对整体营业规模，我国上市公司的总体资产规模较大，资产存在一定泡沫化。这种现象在2010年和2011年更为突出，目前趋于好转。资产泡沫化是发生系统性风险的重要参考指标，从这个指标看，我国上市公司总体资产泡沫化正在好转。

从成本指标看，我国上市公司总体成本上升速度较快，成本成为吞噬企业利润的主要原因。此外，实物性资产周转仍然存在异常，其中，固定资产周转变化度更为异常，说明固定资产投资过大，固定资产投资回报率很低。同时，大量上市公司借款效率普遍低下，借款被用于各种不能产生销售的无效环节中，对销售的贡献度很小。

商务部研究院信用管理部副主任蒲小雷介绍说，Themis评级模型对发达国家企业财务安全提前一年以上预警准确率为92%左右，是目前预警准确率**的评级模型之一。按照这一模型分析的结果，2013年中国上市公司FSI总指数降至近5年来新低，反映出企业财务风险进一步加大。

“这表明，当前中国上市公司优秀企业的总体数量在减少，存在风险的上市公司数量正在增加。鉴于中国证券监管机构已经大力推动退市制度，已有财务风险的上市公司将面临更为严格的审查，今后数年中国上市公司退市数量和比例将快速增加。”蒲小雷说。

不过，他也表示，总体上我国上市公司财务安全状况尚在可控范围，预计不会出现重大系统性财务风险。