自从全球金融危机以来，投资者对企业报告的信任度越来越低。ACCA（特许公认会计师公会）的**研究显示，超过三分之二的受访者对企业提供的信息持怀疑态度。

在ACCA这次名为“认识投资者：企业报告指导”调查中，300名投资者中有近三分之二的人表示，企业管理人员对报告中的财务数据有相当大的自由支配度。相当一部分投资者称自己更信任企业外部的信息，例如新闻和社交媒体，而不太信任传统的企业报告中所提供的信息。令人担忧的是，45%的受访者认为企业年报毫无用处。

对于季度报告，决策者的态度呈明显分歧。75%的受访者认为季报有助于投资决策，但也有65%的受访者认为会造成市场短视，并干扰了管理层的注意力。约一半受访者希望废除强制性的季报发布要求。

主要发现如下：

69%的投资者在全球金融危机过后对企业提供的信息表示更加怀疑。

63%更看重来自企业外部的信息。

63%认为，管理层对报告数据的支配度大。

63%认为企业透露的信息会鼓励“冲动投资”。

46%认为强制性的季报应当予以摒弃。

93%表示支持综合报告理念。

调查还显示，受访者非常认可外部鉴证。对外部鉴证的支持力度正好抵消了投资者对企业数据失去的信心。投资者认为，只有在盈利预警、潜在风险和机遇等方面，信息的速度才会比鉴证更为重要。41%的受访者希望将审计扩展至季报领域。

ACCA政策总监威拉斯（Ewan Willars）说：“本次研究显示，由于经济形势急转直下，投资者对财务信息内容的需求发生了变化。全球金融危机以后投资者对企业信息的信任度下降。审计对重塑企业报告形象方面的作用越来越重要。”

“研究显示，虽然把‘投资者’凑到一起并不难，但实际上不同的投资者对财务报告的信息需求是不一样的。对冲基金等短线投资者，和养老基金等长线投资者，想看到的信息是否一样？企业和财务团队需提供广泛的财务信息，以满足不同投资群体的需求，而不能把投资圈视作一个整体。”

威拉斯说：“季度报告的问题说明投资者的感受十分复杂。即便是散户也会很矛盾：一方面他们希望利用季报维护自身利益，另一方面也认识到短期眼光会损坏整个市场的长期利益。显然，投资者希望报告定期定时发布，但仍然担心那种财务信息环境的后果。”

“这对监管者和决策者无疑是一个大考验。欧洲虽然已有初步计划不再将季报作为一项硬性要求，但鉴于每家公司的处境不同，季报的存在还有一定合理性。如此多的投资者认为年报毫无用处，而且不信任管理层对数据的处置方式，会计标准制定者和监管者应该为此感到担忧。”

“投资者也有很多地方需要思索。如果他们想要发挥中心作用，让自己的声音被决策者倾听，就需要清楚地说出自己想要什么，帮助行业制定财务报告规则，获得自己想要的东西。”

ACCA调查的受访者来自各类机构。其中，管理资产超过5亿美元的人数有150人，他们服务于养老基金机构、保险公司、私人银行和家族企业和资产管理公司。还有部分是投资顾问、分析师、企业财务主管。

ACCA当天发布两份报告，分别是《认识投资者：企业报告指导》和《认识投资者：变化中的图景》。后者总结了新兴投资的发展历史。两份报告分别针对英国和爱尔兰市场。不过报告中指出的趋势适用于更广泛的国际环境。这是ACCA在2013年陆续发布的四份投资者系列报告中的两份。